737 MAX的接地不能阻止Copa Holdings的增长

2019-08-12 09:47:14 来源:

投资者开始看到波音(纽约证券交易所代码:BA)737 MAX飞机的基础影响,而Copa Holdings(纽约证券交易所代码:CPA)是其中一家感受到压力的公司。航班在2019年第二季度出现下滑,如果不是因为收益率和每英里收入增加,我们本可以看到一个糟糕的季度。

但拉丁美洲航空业务的经营状况仍然强劲,而Copa则表现良好。

Copa Holdings本季度发生了什么?

表面上的标题数字并不令人印象深刻,但是当你因为737 MAX的基础而深入研究航班和里程的下降时,收入和盈利并没有下降,这令人印象深刻。以下是本季度的一些关键指标:

收入乘客里程(RPM)下降2.5%至52.5亿,可用座位里程下降4.3%至61.7亿。离港时间也下跌0.5%至32,676点,封锁时间下跌4%至106,425点。所有这些减少都是由于737 MAX的接地造成的。

负载系数强劲,达到85.1%,高于一年前的83.5%。定价非常可靠,每个可用座位里程的收入比一年前增加了6.3%,达到10.5美分。

每个可用座位里程的成本总体下降2.5%至9.1美分,成本不包括燃料下降5.7%至6.2美分。价格上涨和成本下降的结合导致营业利润率从9.5%扩大至12.8%。

该季度最终有104架飞机,其中包括6架737 MAX,预计将在12月之前完成,因此你可以看到接地对运营的阻力。管如此,Copa还是能够产生现金并宣布分红。上半年运营现金流为3.31亿美元,本季度末现金和投资总额为8.933亿美元。

管理层宣布派发每股0.65美元的股息,并于8月30日支付给有记录的股东。管理层必须说什么

Copa Holdings面临着一定的挑战,但管理层受到稳固的定价环境和自身控制成本的能力的鼓舞。首席执行官Pedro Heilbron在本季度表示:“该地区(拉丁美洲)的航空旅行需求持续改善,我们的行业也受益于更合理的运力环境。具体而言,对于Copa,我们继续看到许多人的好处我们过去几年一直在实施的商业计划,从我们的常旅客计划和辅助产品中获得增量收入,以及更好的收益管理实践。“

具有讽刺意味的是,由于MAX接地导致的供应减少可能有助于Copa的定价环境。这抵消了第二季度面临的一些挑战。

期待

管理层还更新了全年的指导,并有一些看涨迹象。目前运营利润率预计为15%至17%,每个可用座位里程收入为10.8美分,不包括6.3美分的燃料成本。这与本季度的成本结构类似。如果这种情况持续下去,尽管737 MAX车队已经奠定了基础,但它将带来好年景。

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