重新平衡的投资组合的5个步骤

2019-05-09 16:34:26 来源:

这是十年前60%股票/ 40%债券投资组合的当前资产配置,此后一直未被触及。对于那些没有积极削减其投资组合股票头寸的投资者来说,他们的投资组合正在寻求比他们预期更多的股权风险是一个不错的选择。如果他们在涨停期间一直在积极增加股票,他们的投资组合可能会更加重视股市。关于人们如何接近退休和退休人员,尤其是应该考虑重新平衡股票,我至少已经打了几年鼓。虽然在这方面采取行动并没有获得回报(除了2018年初和今年晚些时候之后),削减股票以支持债券可以帮助减少投资组合的波动性。

这是经典的再平衡:修剪股票并将资产重新配置为债券,以降低投资组合的波动水平。但还有其他类型的再平衡,除了缩减股票以支持债券和其他原因,以重新平衡超出波动性减少。例如,退休人员可能削减股票并将收益转为现金以支付生活费用,而不是回到投资组合中;这实现了波动率降低和现金流量生产。较年轻的投资者也可能通过调整其投资组合的资产内部风险来获得风险/收益。这样做可以为投资组合添加一些略微逆向的战术倾斜。例如,目前,长期头脑的投资者可能从减少美国中获益

然而,即使重新平衡可以带来多重利益,投资者也常常将其推迟。当然,在这种情况下,惯性会加剧,因为人类自然会厌恶一件善事。此外,投资者可能会如何重新平衡。他们可能没有重新平衡的目标,或者他们可能会认为重新平衡将触发税收法案。

如果你一直想要重新平衡但不确定从哪里开始,那么以下步骤可以帮助你快速,轻松地完成任务。

第1步:确定您要完成的任务。

如上所述,不同的投资者有不同的再平衡动机。了解您希望实现的目标可以帮助您确定要参与的重新平衡类型。

目标:

波动性和/或风险降低

重新平衡处方:

资产级重新平衡

如果降低投资组合中的风险是最重要的 - 你关注市场估值,你知道在市场下跌期间你会感到紧张,和/或你准备退休 - 资产类别之间的传统再平衡,例如减少支持债券的股票,对你来说是正确的策略。这种类型的再平衡往往会降低风险,但不一定会提高回报。原因很简单:股票表现优于债券的时期(降低风险的机会)超过债券表现优于股票的时期(回报提升机会)。鉴于风险降低是这种再平衡的主要好处,如果你知道自己不会被大幅下跌所困扰,你就不应该做出太大的再平衡。[R平衡投资ISN”你发现自己正在哄骗购买机会,而不是在金融危机或定期市场昙花一现的情况下逃离下跌的市场。

但是,生命阶段在这里很重要。即使你是一个非常平静和收集62岁的股权投资者,如果你在退休时关闭,重新平衡可能是一个好主意。这是因为具有较高股权比重的新退休人员在退休开始时特别容易受到不良回报的影响:如果他们在股票投资组合中正在积极支出,那么这对投资组合的可持续性产生了负面影响。使用您预期的投资组合支出来帮助确定您应该对股票,债券和现金进行适当的分配,如此处所述。如果你没有足够的安全资产,削减股票并将资金转入债券和现金是一个明智的策略。

目标:

回归增强

重新平衡处方:

资产内部再平衡

如上所述,资产类别内的重新平衡可能有助于提高投资组合的回报潜力。基本的想法是投资风格拉长和不受欢迎;定期撤回那些表现良好并向那些表现不佳的资产类型汇款的人可以在投资组合中构建逆向元素并可能提高回报。例如,目前,在过去五年中,小额股票的收益不到中型和大型股票回报的一半。这种趋势可能不会在一夜之间逆转,但市场历史表明,回报差距不会无限期持续。

投资者还可以考虑在地理位置之间进行重新平衡。虽然外国股票近期表现良好,但在过去几年中,它们遭到了美国名称的破坏:在过去五年中,美国股票市场总指数使非美国股指的回报增加了三倍。这种持续的表现不佳可以提供明智的再平衡机会。投资者可以通过重新平衡发达市场和发展中市场股票来进一步微调其再平衡工作。

目标:

现金流量生产

重新平衡处方:

资产级和资产内级重新平衡

重新平衡可以为退休人员提供另一个有价值的作用:除了减少投资组合的波动性,它还可以帮助他们找到生活费用的现金。由于资产类别的收益率仍然很低,许多退休人员都在采用传统的以收入为中心的战略。今天,寻求收入的退休人员可以通过升值股权的形式发现隐藏在现金中的现金。他们可以通过专注于他们最受赞赏的股权持有来获取他们的现金流和/或实现所需的最低分配 - 可能是那些在Morningstar Style Box的增长栏中。

第2步:查找您当前的资产配置和子资产类别风险。

一旦确定了您的再平衡目标以及您计划参与的重新平衡类型,请查看您当前的投资组合分配。Morningstar的即时X射线工具可帮助您根据您的投资组合持有量调整投资组合的实际风险敞口。即时X射线并不是简单地采用大型混合基金并将其插入风格盒的大型混合方块中;相反,该工具会查看每个持有者的实际构成,并相应地将其置于资产类饼图和投资风格框中。因此,X-Ray可以让您清楚地了解您的投资组合中的实际情况:总资产配置,行业风险和样式框定位。

第3步:将您的分配与基准进行比较。

有了您投资组合的真实曝光,您就可以将它们与目标进行比较。所有投资者都应该为其投资组合的资产类风险敞口采用某种蓝图,因为该决策将是投资组合收益和风险水平的主要决定因素。财务顾问可以根据您自己的情况帮助您定制资产组合,或者您可以查看适合年龄的目标日期基金和/或晨星的终身分配指数作为指导。

如果您正在资产类别中进行重新平衡,那么您也需要一些基准测试。总市场指数可以帮助您衡量风格曝光:今天,大多数此类指数在晨星风格盒的每个大盘广场中约占25%,在每个中盘广场中约占6%,在每个中型广场中占2%。小增长, - 增量和 - 值框。

如果您管理投资组合的地理风险,美国目前占全球股票市场总价值的55%左右。与此同时,全球大约10%的市值被指定为新兴市场,其余的则被开发。

第4步:关注避税账户。

如果您在纳税(即非退休)账户中这样做,出售升值证券可能会导致税务后果。这就是为什么将任何重新平衡的努力集中在您的避税账户中是有道理的,在这些账户中您不会因为改变税收而面临税务后果。虽然您不想养成401(k)或其他公司退休计划中的过度交易习惯,但是当您在此类账户中进行交易时,您可以避免税务和交易成本,您也可以这样做在您的IRA中。

如果您的应税帐户看起来特别成问题 - 例如,它有太多的股权风险,而您计划很快退休 - 请先考虑税收成本,然后再缩减高度赞赏的头寸。目前支付10%或15%税率的投资者支付0%的资本收益率,但其他所有人都在征收资本利得税。代替触发税单,看看您是否无法通过将未来捐款转移到您的应税帐户的欠重区域来解决您的资产分配问题。或者,在收获获奖者时使用特定的份额识别方法,指定用于销售的高成本基础批次而不是低成本基础批次。

步骤5:确定修剪和添加的特定候选者。

最后,确定用于修剪和添加的特定馆藏。即使您的主要再平衡目标是通过缩减您的股权风险来降低风险,您也可以精确地了解您缩减的股票持有量以及您添加的股票。如上所述,到2019年迄今为止,成长型股票的涨幅已经很大 - 实际上在过去的五年中 - 因此修剪可能特别成熟。与此同时,最温和的债券(短期和高质量)通常表现最差。

您还可以使用重新平衡来解决投资组合中的问题 - 例如,修剪代表过度集中的头寸的股票或出售近年来已经看到一系列投资组合经理的股票基金。通过这样做,您可以同时降低风险并改善投资组合的基本面。

Christine Benz是Morningstar的个人理财总监,也是30分钟货币解决方案的作者:管理财务的分步指南和晨星共同基金指南:成功的五星战略。在推特上关注Christine:@christine_benz。

郑重声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。
Top