为何惊喜零售销售下降并不重要

2019-05-19 16:26:10 来源:

美国商务部周一公布,2月份零售额意外下降0.2%。除汽车外,零售额下降0.4%。尽管就业市场强劲,但疲软的数据仍然使消费者的情况变得混乱。但政府退税和SNAP支付的时间变化表明没有理由担心。这有助于解释为什么道琼斯和更广泛的股市飙升,因市场乐观地认为中国经济正在复苏。华尔街预计2月零售销售增长0.3%,不包括汽车增长0.4%。然而,1月零售销售修正后增长0.7%,而初步报告显示上涨0.2%。不包括汽车,销售额增长1.4%,而最初的数字为0.9%。虽然1月份的修订有所帮助,但趋势仍然看似疲软。从一年前开始,2月销量增长2.2%,不论是整体还是不包括汽车。

中国数据提振道琼斯

股市期货指向零售销售数据之前的强劲开放,然后在常规交易中延续涨势。道琼斯指数上涨1.3%,标准普尔500指数上涨1.2%,均创下今日股市的2019年高点。纳斯达克综合指数攀升1.3%,略高于3月末的峰值。

10年期国债收益率在零售数据公布之前上涨至2.44%,继续上涨至2.50%。

陶氏回归初期的风来自中国。财新/ Markit制造业调查指数反弹回扩张区域,官方政府工厂调查指数也是如此。

分析师告诫说,中国3月份的调查数据可能只反映了中国农历新年后的正常复苏情况。尽管如此,强于预期的美国工厂调查还增加了全球经济即将走软的意义。供应管理协会制造业指数攀升至55.3,在2月触及两年低位54.2后,反弹幅度超过预期。

退税,SNAP时机转移打击零售销售

寒冷天气可能是导致月度销售下滑的原因之一,建筑供应量下降了4.4%。

SNAP付款显然有所不同。特朗普政府在2月至1月期间提高了营养援助金,以便在政府关闭期间提前截止。

沃尔玛(WMT)表示,截至1月31日的第四季度同期销售增长率为4.2%,比早期的SNAP支付率提高了0.4个百分点。

这有助于解释为什么二月份杂货店销售下降1.2%。与此同时,2月份百货商店的销售额同比下滑0.3%,较去年同期上涨1.2%。2月份百货商店子集团的销售额下降0.5%,同比下降4.0%。

餐厅和酒吧的支出月率增长0.1%,但同比增长放缓至3.6%。

美国国税局延迟退税也可能带来一些不同,可能是一个很大的差异。人们可以在抵达前通过信用卡支付退税,因此不清楚有多大。但请考虑一下:在2018年,财政部在2月22日之前发出了大部分可退还的收入和儿童税收抵免。今年,美国国税局表示,这些可退还的积分将无法在2月27日之前支付 - 最早可用。事实上,财政部在2月27日支付了450亿美元,这可能要到3月才能实现。

总体退税率略低于去年的总额。虽然令人意外,特朗普减税仍有可能为最有可能花掉现金的低收入家庭提供退税。这是因为税法将儿童税收抵免的可退还部分从1,000美元提高到1,400美元。

顶级IBD零售股票

来自零售业的市场领先的IBD 50股票包括Ulta Beauty(ULTA),Five Below(FIVE),Lululemon Athletica(LULU)和亚马逊(AMZN)。

在亚马逊将最低工资提高到每小时15美元之后,零售商面临着工资压力加剧,其次是Costco(COST)。Costco在零售主要折扣链行业集团中被IBD评为第一。

包括亚马逊在内的非商店零售商的销售额同比增长0.9%,同比增长10.0%。

亚马逊股票和Lululemon股票在IBD排行榜上。

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